CVM x Maxi Renda: Os Impactos das decisões na variação da rentabilidade

Resumo

Os fundos de investimento imobiliário possuem um papel relevante na composição de carteira dos investidores brasileiros, captando recursos e fomentando crescimento econômico partir do sistema financeiro imobiliário. Devido a sua grande importância e relevância econômica, a comissão de valores mobiliários atua regulando e preservando a ordem no mercado de capitais e consequentemente do mercado de fundos imobiliários. Diante isso, o objetivo desta pesquisa foi verificar qual foi o impacto das decisões da comissão de valores mobiliários sobre o fundo com maior numero de cotista em território nacional, MXRF11, e observar os nuances de incerteza ocasionados durante o período em que ainda não havia ocorrido a revogação por parte da autarquia. A pesquisa analisou o fundo supracitado, correlacionado com o Índice Ibovespa e mais quatro fundos selecionados de acordo com respectivo número de cotistas e também junto ao IFIX, durante o período do conflito com a CVM, utilizou-se de dados disponíveis da B3 relativos a valor de fechamento diário e volatilidade, sendo os dados tratados no software Excel, fazendo-se uso de análise de regressão linear múltipla, correlação linear, estatística descritiva e plotagem de gráficos baseados na análise de séries temporais advindas dos dados colhidos das bases da B3. De modo complementar foi correlacionado com um estudo documental e bibliográfico com finalidade de se correlacionar teorias como o efeito de manada, hipótese da eficiência de mercado, teoria do portfólio e dados estatísticos. Os resultados mostram que as decisões da autarquia tiveram impacto direto na rentabilidade do fundo MXRF11, durante um período que não houve correlação positiva com o Ibovespa, principal índice utilizado como parâmetro de analise ao longo dessa pesquisa.