A RELEVÂNCIA DO GOODWILL PARA O MERCADO DE CAPITAIS

UMA ANÁLISE DO VALUE RELEVANCE NO PERÍODO DE ADOÇÃO INTEGRAL DAS IFRS NO BRASIL

Abstract

Este estudo examinou a relevância do valor informacional do goodwill na avaliação econômica do mercado de capitais, no período de adoção integral das Normas Internacionais de Contabilidade - IFRS, em empresas listadas na Bovespa. A partir de uma amostra de 380 empresas e utilizando a abordagem de value relevance e o modelo de Ohlson (1995), verificou-se a relação entre o valor de mercado e as variáveis contábeis patrimônio líquido (PL), lucro e o goodwill no período entre 2010 e 2015. Foram rodadas regressões para dados em painel incluindo variáveis dummy para capturar a interação entre as variáveis testadas. Os resultados evidenciaram relação entre as variáveis do modelo, incluindo o goodwill, indicando que o patrimônio líquido e o lucro explicam o valor de mercado observado. Em relação ao goodwill, observou-se que a conta tem relevância para o mercado, como medida de avaliação do valor das companhias, aumentando a relevância do PL e do lucro quando observados em conjunto. Conclui-se que as variáveis contábeis podem auxiliar a compreensão do valor econômico das empresas, ao impactarem a precificação do valor de mercado, atuando como informação útil à tomada de decisões de investimento por parte dos stakeholders.